回头看看那些名博们的预测真是可笑，侯宁从07年的3000喊跌，结果“跌”到了6100点，老沙在6000点喊涨，结果“涨”到了1600点。这期间不知道害死了多少人呐。

   从2008年12月31日收盘点位的1820.81点算起，半年内沪综指大涨1138.55点，涨幅至62.53％。那么，在上半年A股飙涨62%的大好形势下，广大股民的收益又是如何呢？

   调查显示，在上半年的股海浮沉中，认为自己并未跑赢指数的股民高达66.67%，认为跑赢指数的为23.33%，明确表示踏空的为10%。

   在接受调查的众多股民中，称上半年盈利在60%以上的仅占20.83%；而盈利在50%至60%之间的股民比例最小，仅为6.67%。绝大多数股民盈利都在50%以下，其中盈利在零到30%这一区间的股民比例最大，占34.17；盈利在30%—50%的股民占18.33%，而表示上半年亏损的股民则占20%，此比例相较于持续回升的股市行情来说，并不算小。

   这是我这个月里第10篇文章写房地产了（当然金融也不错，只是盘子大步伐慢一点但是很稳健大盘就靠他们），就像年初我连续N篇文章写新能源一样，但是新能源已经疯狂过了，房地产才刚刚开始。有的时候视眼要开阔，抓住市场的主流热点才能跑赢大盘。今年上半年是17年以来的最大半年牛市居然还有两成多的人亏损？如果上半年你买的是新能源会是这个结局吗？没准你可以翻倍跑赢大盘。

  “南开山”是我自己取的，我想申请专利，呵呵。

    房地产，我说的已经够多了直接下结论吧：云南城投、渝开发继续暴涨之中！

     金融股已经涨了整整一个多月，看到教科书般的上攻K线图，我在想一个问题：金融股上涨的最大收益者是谁？那当然是持有金融股的投资者。其实不对，那些巨额参股金融的公司才是最大的收益者。下文给了大家一个新的投资标的物。

     究竟谁是参股金融或股权投资概念中真正的龙头领袖？这个问题值得深度探究！很多人认为西水、南京高科、两面针、哈投股份、兰生股份、东方集团、华茂股份等等都好的不得了，感觉很难分出高低；也有人却觉得广发三宝（成大、敖东、中山）可能是更好的选择。那末到底是没有最好只有更好呢？还是没有更好却存在最好呢？来简单分析一下：

    600291西水股份持有601166兴业银行0.76亿股，董事会已经在08年授权公司管理层在合适价位予以减持！因此西水可随时在二级市场逢高大手笔抛空变现601166兴业银行！如果目前全部减持则每股收益可达到惊人的8元以上！如果是逐步逢高减持，则每股收益可达10元以上！

    西水的总股本只有区区3.2亿，总市值仅30多亿，股价在10元平台上下反复横盘震荡达4个多月。从股权投资角度观察，纵横两市，股票两千，却唯有西水独此一只，股价狂飙空间将令人难以想象的广阔！西水的主升浪每一次都是狂风巨浪、势不可挡（另外，601166兴业银行大小非骤减10％，已抛的须重新买，兴业银行和西水股份将联袂涨停,并触发西水股份主升浪迸发！！！ 601166兴业银行作为成长性最高的银行，最近本来就一直走势强劲，预计半年报将10送10 。现在又天降利好，大小非要哄抢筹码，把原来已经抛空的兴业要赶紧再抢回来才能向社保基金交差，否则随着兴业越来越高的势头，买的越晚则那些大小非的损失可能会越大！“划转”策给了那些鼠目寸光、抢先跑掉的大小非一记响亮的耳光和当头棒喝！“划转概念”上演涨停风暴！银行龙头601166兴业银行勇立潮头、锋芒毕露，下周可见40元以上，长期而言，股价不可限量！）

    广发三宝虽然有广发上市的题材，但是，广发最后究竟会采用何方式上市?到何时才能够上市?现在一切都还是个未知数；即便是现在真的上市成功了，对于持有广法股权的三宝而言，其实质影响也并不大。三年内谁也不能够减持变现广发的股权，而三年后可能牛市又再次结束了，要再次坐一趟过山车是肯定的了！

    兰生股份持有2亿多股海通证券，合每股接近0.72股，而兰生股份的股价居然还比海通低！原因就是因为这部分海通股权不能被减持变现。对于有些股权，虽然它们已经被解禁，但从大股东的控股地位的角度考虑，股权不可能被减持稀释。例如：000876新希望不大可能卖掉民生银行，600064南高科不太会出售栖霞建设，600811东方集团不会想到要抛售州港；还有600881亚泰集团，即使卖出一部分东北证券，也不能记入每股收益中！对于股权投资概念中的个股，卖掉股权意味着每股收益能够发生巨变，而且变现的资金还可以投资新的项目，股价炒做增添出新的题材；如果不卖掉股权，则股价就缺乏暴发的催化剂。

    虽然哈投股份可以卖掉民生银行、两面针可以卖掉中信证券、华资实业可以卖掉华夏银行、皖维高新可以卖掉国元证券、华茂股份可以卖掉宏源证券的股权，都能够换得大量的现金。但是他们可以变现的所有股权滩薄后的每股含金量却要比西水股份小的太多！西水股份的情况完全要优越的多！不但可以全部减持、而且单股含金量最大，总市值最小，公司的可塑性最高，也意味着后续题材最丰富！

   西水股份，股权投资概念真正的龙头领袖！

   今早完成操作：抛出西水股份立即重新买回云南城投。现在继续满仓持有：云南城投和渝开发。

    兴业银行上攻走势，西水股份关注已久。下篇博文《西水股份参股金融至尊王者》

    这次我要说的是自己满仓持有的两只股票云南城投和渝开发到底谁的潜力最大？记得在我还持有中国远洋的时候我就说过要写一篇最有潜力的房地产股，最终我把最有潜力的房地产股给了云南城投，那么渝开发呢？

    6月4日，渝开发公告称，控股股东重庆城投将以公开征集受让的方式向法人或自然人协议转让其所持有的渝开发不超过1.14亿股流通股股票。第二天渝开发即无量涨停，你见过两市中大股东减持还能涨停的股票吗？绝无仅有。为什么呢？看下文。

    作为一家区域性房地产开发公司，渝开发并不突出，目前土地储备的权益建筑面积仅39万平方米，吸引眼球的应在于其大股东的城投背景。 持股82.16%的重庆城投是重庆市政府赋予土地储备职能的两大集团之一。

　　而作为重庆城投旗下唯一的房地产业务上市平台，渝开发被赋予了土地资产注入的预期。

　　中国各地方政府要大力搞城市基础设施建设，但又缺钱，因此地方政府就组建城投公司，将基础设施建设纳入到公司化的操作模式之中。 以云南城投为代表的“地方政府+城投公司”的土地合作开发模式可看作是地方政府筹措资金的一个通道，在这种模式下，地方政府将土地一级开发项目外包给城投类的上市公司，由其通过二级市场进行融资，补充资金，拉动城市建设投资。

　　随着房地产市场的回暖，城投公司所拥有的土地储备价值也水涨船高。 以云南城投为例，其获取了昆明市4.18万亩的土地一级开发权，将与昆明市政府对一级开发范围内的土地出让收益五五分成，即扣除土地一级开发总成本及国家规定的各项基金，公司可获得土地出让纯收益的50%。 这意味着，随着土地的升值，云南城投将可以从中直接受益，其估值也必将水涨船高。

　　重庆城投拥有的土地储备比云南城投还要多。 资料显示，截至2007年底，重庆城投共拥有储备整治土地约8.67万亩，主要分布于重庆市大渡口、江北区、南岸区、北碚区等区域。 随着第三个综合改革实验区“成渝”实验区的推进以及重庆“两江新区”的获批，重庆城投的土地资产价值也必将获得提升。

　　此次，通过公开征集方式协议转让约1.14亿股如能顺利实施，重庆城投持股比例将降至63.84%，为未来将土地资产通过定向增发注入渝开发创造了一定的空间。

    这就是为什么渝开发的大股东减持还能无量涨停的原因。

    当然有资产注入就有不确定性，重庆城投是单独海外上市，还是进一步做大渝开发这个资本平台，还没有定论。这就是买入渝开发要冒的风险，其实股票市场哪有没有风险的？

    在一些经济学家还在以自己的主观意志来无视房地产火爆的客观事实时，资本市场上已经走出了像阳光城、中天城投之类的房地产超级大牛股。

    上周五，我把上半年给我带来好运的留作纪念的100股西藏矿业也抛了，加了云南城投。

    继续满仓持有云南城投和渝开发（持有的100股九龙山忽略不计）。

    结论：还记得我年初说过的话吗？不要等到市场疯狂了才知道新能源是金子，同样不要等到房地产疯狂了才知道它是金子。市场的热点=提款机。

    在6月6日的第一篇《房地产明显异动》里我就说过”记住股市的规律，以前的“招金万保”不会再次被市场爆炒了，市场必定会挖掘出新的房地产龙头。我还说过“土地是老大”。那么顺着这两条思路可以挖掘出“云天星球”。

    云南城投（600239） 获得更多项目支持

　　作为滇池28平方公司一级开发商，公司的项目进展正常，一期征地已完成，后续部分地的征地工作也在顺利进行。公司未来业绩弹性很好，公司未来仍将会获得云南省及昆明市更多的项目支持。国信证券仍然维持2009年2.39元的业绩预测。

　　中天城投（000540） 资金紧缺有望缓解

　　公司资源丰富，但需大量启动资金。筹措资金，降低负债率是公司今年主要任务之一。公司公布了非公开发行预案，若非公开发行能顺利完成，公司资金紧张的局面有望得到极大缓解，后续重点项目有望按计划开展。公司的资产负债率有望从目前的72.6％下降到50％以下。

　　福星股份（000926）估值低 安全边际高

　　公司土地储备优质，且计划快速增加。公司总计权益土地储备285万平米，共有项目储备8个。公司规划未来3 年达到土地储备600 万平方米。光大证券预计，3年后公司房地产销售收入有望达到50 亿元。

　　分析师预计，2009~2010年每股收益为0.50元、0.62元。6月12日股价8.89元对应的市盈率为17.87、14.34倍，估值较低。每股RNAV 估值为11.9元，安全边际较高。

　　苏宁环球（000718）未来业绩有保障

　　公司控股股东张桂平和张康黎对公司现金补偿，将可使上市公司现金流、净资产等有一定幅度的增长。且鉴于他们对2009、2010年的盈利承诺，以及上市公司原有的3个项目：南天润城、天华硅谷和吉林天润城开发良好，2009~2010年将贡献5亿元、7.5亿元净利，因此预计公司未来两年的业绩将得到有力保障。中投证券维持对公司2009年每股收益0.68元的盈利预测，调高对2010年的盈利预测至0.96元。

    渝开发和云南城投是一个模子里出来的两个股票。

    中天城投和九龙山差不多，只不过中天城投确定性更大一点。

    绵世股份要密切关注的，一旦放量一定跟进。

   一个发人深思的举动。2009年2月23日，公司刊登关于股东股权转让过户完毕的公告：该公告称，公司董事长李勤夫合计控制公司总股本比例为66.41％。原来，董事长李勤夫通过关联公司把原来第一大股东日本松冈35.59％的股份全部买下，其控制的股份总计已经超过66％，李勤夫在江湖上打拼多年，真正是资本市场浸淫多年的老手。以他这样经历的人，大手笔吃进九龙山的股票，想来不是钱多的烧的吧？

    一份等待批复的报告。2009-03-13日，公司公告称：九龙山度假区已经列为浙江省2009年服务业重点项目，根据国家发改委颁布的有关通知，浙江省发改委已将上海九龙山股份有限公司九龙山旅度假区上报国家发改委，申请列入国家重点旅景区旅基础设施建设项目。根据浙江省人有关文件精神，浙江省发改委印发了《浙江省2009年服务业重大项目计划的通知》，其中度假区被列入其中之一。浙江省的重点项目，其前景自是不言而喻！

   一项掘金数钱的工程。2009年5月15日公告，公司董事会审议通过加快推进"九龙山海洋花园"项目的建设进度；加快推进"九龙山海角城堡"项目的建设进度；加快推进"九龙山海洋乐园度假中心"项目的建设进度。“三个加快”！其前景如何？

      这一波行情有色金属涨幅巨大，很多股票翻了多倍，可是你看到没有至少有一半的有色股到目前为止都是亏损的，市场为什么会这样？4个字“通胀预期”。这波金融危机包括美国、中国在内的时界各国都在开动印钞机，所以说通胀是必然的。那么知道了这个你就会知道通胀必然会从大宗商品传导到房地产上来。随着经济的发展和城市化进程的加速，中国的房地产市场经过短暂的调整之后重新景气也是必然。银行的朋友告诉我，现在的银行在选择放贷对象时，90%会给开发商而不会给企业。通胀预期下，不动产是最好的防御标的。

      云南城投，个人认为是最有潜力的房地产股。说到房地产谁的实力强不是看谁的手里房源多而是要看谁手里土地储备多，房地产是暴利，但是卖地的更是暴利，政府从老百姓那里低价收回土地，转手赚数十倍的利润卖给开发商，所以卖房的不如卖地的，而专门卖地的就更厉害了，也就是房地产一级开发。云南城投、绵世股份就是专门从事房地产一级开发的公司也就是与地方政府合作专门卖地的公司。说到云南城投不得不说到一位有争议的人物--仇和。云南省委常委，昆明市委书记。说到仇和他是我们江苏人，仇和可能是中国当代名气最响的市委书记。他在主政江苏宿迁时的一系列超常规的激进改革使他被誉为“最富争议的市委书记”。

　　 从沭阳县委书记升任到宿迁市市长、市委书记，仇和一直以激进的手段推进当地改革。他的“个性化”施政方式以及对某些体制局限的大胆挑战，引发巨大争议。

　　 1998年，宿迁市下属的沭阳县，给教师下达“招商引资”任务，结果引起集体罢课，此事被央视《焦点访谈》披露；2002年，宿迁推行1／3干部离岗招商、1／3干部轮岗创业，政府催生了上千“官商”，这同样引起媒体集中轰炸；2003年，宿迁强行推进教改、医改，变卖幼儿园和医院，引起激烈争议。从7月12日至10月2日，短短一个半月时间，被很多官员视为“政治杀伤力极大”的《焦点访谈》，三次聚焦宿迁。

　　仇和本人在外界一次又一次的重磅舆论轰炸中，不但没有受挫，反而名声愈振，越来越受到中央和省里的支持。2004年4月，胡锦涛总书记视察江苏时还专门到宿迁，听取了仇和等人的工作汇报。

    云南城投就是在仇和调到昆明后，提出“新昆明”发展战略下的产物。昆明提出以滇池为核心的"一湖四片", "一湖四环"的发展战略, 滇池将具有跨越式发展的潜力,而公司受托进行土地一级开发的项目则处在滇池, 该土地一级开发合同的履行将使公司加速成为真正的城市综合运营商, 进一步增强公司持续竞争力和盈利能力,保障了公司今后项目开发的基础,为公司主业的良性循环发展创造了条件.昆明经济及房地产发展前景良好.自从实施新的发展战略以来,昆明市GDP 连续6 年保持两位数的增速,昆明人均GDP 增速也保持在高位,2008 年人均GDP 数额为30873 万元,增长速度为13.73%,昆明市经济发展的后发优势越发明显.尽管受到宏观经济的影响, 房地产市场出现滑坡,但昆明市经济强劲发展,居民收入大幅提高及其独特的地理环境等为房地产需求打下了坚实的基础,而且昆明自从1999 年世博会以来10 年城市都没发展,因此昆明市土地市场及商品房市场前景良好.
    公司每股RNAV 价值为34.10 元.公司土地一, 二级开发项目的净利润贴现后的估值,非公开增发获得的资金及股东权益账面价值等合计为144.07亿元,按照非公开增发后的总股本42252 万股计算得每股RNAV 价值为34.10元.
    综合公司土地的一,二级开发进度等情况,可以得出,2008 年至2010 年,公司的EPS 分别为0.29 元, 3.05 元及5.49元。

    这个预测是在房地产低谷时作出的，其实土地的弹性很大很大，在景气度高涨时，比如一块2亿的地块，翻倍甚至多倍变成4亿、6亿成交那是常有的事情。所以现在根本无法预算出云南城投的每股收益，但是只要土地在手煮熟的鸭子就飞不了。

   绵世股份也是如此，在07年时我算过如果进展顺利，绵世股份08年的每股收益会达到6元--8元，10送10后是3元--4元。结果却完全不是这样的，08年房地产市场不景气，绵世股份竟然几乎没卖地（只卖了50亩），同样土地在手煮熟的鸭子也飞不了。而且到了现在卖地的迫切性更高。

   结论：通胀一定会从大宗商品传导到房地产，而始终记得老大是原料--土地。